华宝上市，小米、华为入局，“露营热”带火储能新蓝海

后疫情时代，亲近自然的户外生活成为新的趋势，露营、钓鱼、浆板、冲浪等多种短途户外活动成为人们亲近自然的主要选择。

尤其是露营，一直从上半年火到了现在，根据飞猪的数据，今年“五一”露营订单量环比增长超350%，端午露营预订量环比上一周增长超4倍；而在刚刚过去的中秋假期，携程数据显示露营订单较端午假期增长53%，飞猪数据显示露营订单量环比增超4倍。

在宽阔的草地上，搭起天幕、放置座椅、挂上彩灯、摆放水果点心和饮品，配备投影仪、烤炉、音箱，一场精致的露营就开始了。与此同时，户外“用电焦虑”也随之产生，户外移动电源自然成为露营必需品。因此，借露营火起来的不仅仅有帐篷、户外服装和炊具等传统露营装备，就连储能细分赛道里的便携式储能，也借势完成了品类逆袭。

除了户外用电的市场需求日益增加，由于全球气候变化，近年来自然灾害呈现多发态势，同时能源危机和极端天气带来的电力供应不足严重影响着全球供电稳定性，各地频发的限电措施让民众苦不堪言，因此应急备用电源也正逐步成为家庭生活中的重要备用品。这也进一步促进了基于锂电池等清洁能源技术衍生出的移动便携式储能行业蓬勃发展。

2021年11月，华为推出了户外电源产品华为“移动小电站”，正式进军便携式储能市场，提供500Wh和1000Wh两种规格。

2022年9月6日，小米正式发布了米家户外电源 1000Pro和米家太阳能板100W等产品，意味着小米也杀入了户外电源储能赛道。

国内科技巨头的争相入局，使原本不温不火的便携式储能赛道迅速升温，有望成为储能产业下一个掘金蓝海。而资本市场也传来了好消息，继“储能第一股”派能科技上市之后，专注于便携储能市场的华宝新能源创业板IPO近日获准注册发行。它将成为A股市场上名副其实的“储能第二股”、“便携储能第一股”。这给不断升温的便携式储能赛道又添了一把火。

图说：便携式储能在户外旅行中的应用

来源：华宝新能招股说明书

逐渐火起来的“大号充电宝”

图说：便携储能产品外观及内部构成

来源：充电头

从应用场景来看，便携式储能产品的主要应用于户外活动和应急备灾。根据中国化学与物理电源行业协会发布的《中国便携式储能产业发展研究报告（2021年）》，预计 2021 年户外领域、应急领域、其他占比分别为 43.6% 、41.5% 、14.9% 。

分场景看：1）户外领域 ：在户外活动中，便携储能产品可实现对手机、电脑等个人数码产品进行充电，以及对烤炉、电饭锅、冰箱、暖炉、照明灯具等电器的短时供电；此外，还可为车辆打火启动，应急照明、 SOS 求救提供临时电源。2）应急领域：便携储能产品可以作为应急电源以满足自然灾害或突发情况对于电力的需求，实现离网电力供应，保障人民在紧急状况时的电力需求。3）其他领域：用于车充、 DIY 以及电力缺乏地区供电等。

图说：便携式储能在户外场景的应用示意图

来源：华宝新能招股说明书

从产业发展现状来看，根据中国化学与物理电源行业协会，2016年，全球便携式储能设备仅出货5.2万台，预计2021年出货量达到483.8万台，年复合增长率达到148%。从市场规模来看，2016年全球便携式储能的市场规模仅0.6亿元，预计2021年市场规模已达到111.3亿元。我国便携式储能行业是外向型特征十分明显的行业，全行业超过90%的产量出口，是世界便携式储能的制造大国和外贸出口大国。2016年，中国便携式储能总出货量4.8万台，预计2021年总出货量将达到438.8万台，复合增长率达到146%。

受锂电产业发展积极影响，中国便携式储能产值迅速增长，预计2021年总产值将达到92.2亿元。随着经济的进一步发展以及产品成本的进一步下降，便携式储能产品的市场渗透率将持续提高，市场空间广阔。

图说：全球便携式储能：2016-2021 年出货量（万台）及市场规模（亿元）

来源：中国化学与物理电源行业协会，东方证券研究所

从销售端来看，目前，美国是全球最大的便携式储能的应用市场，主要受益于其较高的户外出游比例（据美国户外运动协会（ OIA），2020年美国户外运动参与率达 53%）。美国市场需求主要来自户外运动带来的用电需求，其中户外运动领域出货量约 80 万台（占全球户外领域出货量47.3%），应急及其他领域出货量约 20 万台。

其次是日本，由于地震等自然灾害频发，对应急电力设备需求较高， 2020 年终端市场占比达 29.6%29.6%，其中应急领域出货量约 50 万台，户外应用领域出货量约 5 万台。而在欧洲，俄乌冲突背景下，能源稳定性需求或推动销量上升。俄乌战争催化欧洲对能源安全性及稳定性的需求，不配备户储的居民或选择配备便携储能产品作为家中的应急电源，以防备电力系统不稳定的情况。

中国目前市场尚处于起步阶段，而随着中国经济的持续发展，城市化程度、人均消费能力进一步提高，疫情居家隔离后出行需求回暖，参与露营、自驾游等的人群和频次上升，户外消费习惯日趋成熟，便携储能市场潜力巨大。

新玩家纷纷入局，竞争日趋激烈

图说：华为iSitePower-M mini 户外电源

来源：华为

图说：华为户外电源适用于多种应用场景

来源：华为

图说：米家户外电源 1000Pro和米家太阳能板100W

来源：小米

除了科技巨头们纷纷切入赛道攻城略地，羽博、品胜等移动电源企业抓住行业发展机遇，转战便携式储能等市场，很快便占据了一定的市场份额，此外还有大量数码配件类企业开始利用自身配件供应优势，切入便携式储能市场。

一方面是新玩家跃跃欲试，希望在便携储能新蓝海抢占有利位置；另一方面，传统头部企业也希望在竞争中构建自身的护城河。

图说：便携式储能产业链拆分

来源：各公司公告，中信证券研究部

按产业链构成来看，便携式储能由上游电池、逆变器、电子元器件、太阳能板等供应商，中游制造商如便携式储能设备生产、组装与运维，下游渠道、品牌商等组成。

从企业出货量来看，华宝新能市场份额最大，2020年占据16.6%的市场份额，其次是正浩科技、德兰明海和安克创新等，海外企业中Goal Zero市场份额最大，其主要由国内的豪鹏科技和博力威为其代工。从企业营业收入来看，仍是华宝新能排名第一，占据20%以上的市场份额，预计2021年市场份额将提升到22%，行业前五企业占据50%左右的市场份额，并且随着头部企业的量价齐升，行业集中度将会进一步提升。

图说：2020 年全球便携式储能市场格局（出货量、收入）

来源：中国化学与物理电源行业协会，东方证券研究所

未来发展：空间大，但竞争激烈

在全球加速智能化的大背景下，物联网终端设备、无人机等智能终端的供电问题将日渐凸显。目前虽然便携储能产品的出货量已较为可观，但其实在户外场景和家庭应急场景中，其渗透率才分别为2.3%和3%，也从侧面反映了便携储能行业所拥有的巨大市场空间。

目前，行业在全球正处于发展初期，需求侧户外旅行+备电需求依然庞大，且渗透率较低，供给侧储能政策频出，且成本有望中期下行，中信证券称行业未来空间大，据高工锂能预测，2026年全球便携式储能行业规模有望达到882亿元，出货量3110万台，分别是2021年的8倍、7倍。

但是，未来的便携式储能市场竞争格局仍存在较大的变数，行业发展仍然存在不少挑战。

一方面，从产业链来看，便携储能行业的原材料国内市场供给相对充足，我国消费电子制造业上下游配套齐全，基础设施完善，因此行业入门槛不高，吸引了大量中小品牌入局，导致便携式储能行业竞争加剧，产品同质化竞争激烈，部分厂商开始以价格优势取胜，产品质量和价格参差不齐。与此同时，华宝新能等头部企业因其在研发投入较少而饱受诟病。

图说：电动汽车反向充电技术

来源：皆电

另一方面，反向充电技术可能是便携储能的潜在对手。伴随电动化的普及，越来越多的电动汽车支持反向充电，比如电动汽车小鹏P7、比亚迪-唐DMI、领克06PHEV、威马W6等车型已具备这个功能。业界人士解释，电动汽车的反向充电可以对外提供220V/15kw的电源。在紧急情况下，电动汽车电池不但可以给手机充电；还可利用车的电外出旅行时在野外做饭和照明。未来，电动汽车电池完全可以具备便携储能的功能。

未来，在巨大市场潜力的驱动下，便携储能将展开大规模的角逐战，华宝新能、EcoFlow正浩等老玩家严阵以待，小米、华为、宁德时代等新玩家跃跃欲试，国内户外移动电源市场的战争初步打响，谁胜谁负拭目以待。